2018年，在華潤集團(tuán)成立八十周年之際，其轉(zhuǎn)型升級新動(dòng)作頻出。同年3月，華潤資本管理有限公司(下稱“華潤資本”)協(xié)同華潤電力控股有限公司(下稱“華潤電力”)投資英國Dudgeon海上風(fēng)電項(xiàng)目，以5.5億英鎊獲得30%股權(quán)，為華潤集團(tuán)國際化戰(zhàn)略邁出堅(jiān)實(shí)一步，也突出“雙擎兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略的強(qiáng)大推動(dòng)力。
投資Dudgeon對華潤意味著什么?
作為全球最大的海上風(fēng)電市場，英國電力市場成熟，營商環(huán)境優(yōu)越。目前，位于諾?？丝ず０陡浇腄udgeon海上風(fēng)力發(fā)電廠容量為402兆瓦，每年約產(chǎn)生1.7太瓦時(shí)(TWh)電力，為全球第八大海上風(fēng)力發(fā)電廠，在技術(shù)水平及盈利能力上均擁有顯著優(yōu)勢。
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來看，作為華潤電力的首個(gè)海外并購落地項(xiàng)目，投資Dudgeon與華潤電力的發(fā)展高度協(xié)同，并為華潤電力完善海外布局、提升全球化經(jīng)營水平奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
與此同時(shí)，華潤的產(chǎn)融協(xié)同能力也進(jìn)一步得以彰顯。在本次投資交易中，華潤國新投資有限公司(下稱“華潤國新”)與華潤電力控股有限公司組成聯(lián)合投資體，使產(chǎn)業(yè)與資本緊密配合，將產(chǎn)融協(xié)同落到實(shí)處。作為華潤資本旗下的海外投資平臺，華潤國新綜合考量海上風(fēng)電行業(yè)特征、投資對象的財(cái)務(wù)狀況及英國資本市場環(huán)境等因素，對該投資項(xiàng)目的融資設(shè)計(jì)與債務(wù)杠桿運(yùn)作進(jìn)行反復(fù)論證，通過“穩(wěn)定回報(bào)的底層優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)+低息高杠桿+項(xiàng)目層面即期大額現(xiàn)金回流”的投資策略，不僅為華潤及投資者帶來可觀回報(bào)，也促進(jìn)了華潤電力的長遠(yuǎn)發(fā)展。
在投后管理上，華潤國新充分整合內(nèi)外資源，使Dudgeon海上風(fēng)電項(xiàng)目被Fitch公開評為A-(Stable)，這也是目前全球海上風(fēng)電項(xiàng)目所獲的最高評級。此外，借助英國與美國私募債投資人如Aviva Investors, Alberta Investment Management Corporation, LGIM, Manulife, Barings, M&G Investments，及如法國巴黎銀行、法國興業(yè)銀行倫敦分行、星展銀行(香港)有限公司等國際銀團(tuán)的力量，2018年12月，該項(xiàng)目成功再融資14億英鎊。
作為華潤推動(dòng)產(chǎn)融協(xié)同的重要成果，投資Dudgeon海上風(fēng)電項(xiàng)目被華潤集團(tuán)董事長傅育寧評價(jià)為“具有里程碑意義”。在這一過程中，華潤電力與華潤資本“并肩作戰(zhàn)”，使“產(chǎn)業(yè)+資本”的力量得到充分釋放，為華潤的升級獻(xiàn)了豐富經(jīng)驗(yàn)。
如何深入推進(jìn)產(chǎn)融協(xié)同?
在“十三五”期間，華潤集團(tuán)正式提出“雙擎兩翼”這一發(fā)展戰(zhàn)略，旨在使實(shí)業(yè)發(fā)展與資本運(yùn)作并駕齊驅(qū)，優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)及資本結(jié)構(gòu)，為加速轉(zhuǎn)型升級注入更大動(dòng)力。
要實(shí)現(xiàn)這一藍(lán)圖， 對于從實(shí)業(yè)起家的華潤而言，更大的挑戰(zhàn)或許來自如何提升資本運(yùn)作能力，同時(shí)將資本與產(chǎn)業(yè)發(fā)展深入融合，助力自身轉(zhuǎn)型升級。
在這一背景下，作為華潤旗下唯一的產(chǎn)業(yè)基金管理平臺，華潤資本面臨著諸多新機(jī)遇與新挑戰(zhàn)。尤其是對華潤國新而言，它既承擔(dān)著提升投資收益的重任，也在捕捉全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇、推動(dòng)華潤產(chǎn)業(yè)升級中扮演著重要角色。
在具體實(shí)踐中，華潤國新立足于華潤自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，并尋找與其高度協(xié)同的投資項(xiàng)目。在此基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮自身的專業(yè)化資本運(yùn)作能力，使產(chǎn)業(yè)與資本有機(jī)融合，最終實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果。
無論是投資項(xiàng)目的篩選，還是投資策略及投資時(shí)機(jī)的把握，華潤資本均已形成一套較為成熟的經(jīng)驗(yàn)與管理體系?！叭A潤集團(tuán)基金運(yùn)作的核心，在于成功募集資金并找到好項(xiàng)目投出去，同時(shí)找到合適的人來運(yùn)營，充分與華潤的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，提升投后價(jià)值，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候退出給對的人?！?/p>
在華潤資本秦鋒看來，只有以專業(yè)化資本運(yùn)作為平臺，以集團(tuán)實(shí)體產(chǎn)業(yè)管理輸出為紐帶，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融協(xié)同、共同發(fā)展，才能真正釋放出“資本+產(chǎn)業(yè)”雙重引擎的強(qiáng)大效力，從而最終實(shí)現(xiàn)“雙擎兩翼”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。
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