近日，首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs正式上市交易，上市當(dāng)日集體上漲。其中環(huán)保相關(guān)項(xiàng)目——首鋼綠能和首創(chuàng)水務(wù)上市首日市場表現(xiàn)良好，首鋼綠能上漲了20%，兩個項(xiàng)目成交額均超過1億元。
REITs試點(diǎn)將推動基礎(chǔ)設(shè)施的深層次改革
首批REITs試點(diǎn)的上市是我國金融改革創(chuàng)新的重要一步，將有效盤活我國龐大的基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)。
記者了解到，從《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》推出到首批REITs的上市，僅用一年兩個月的時間，金融政策改革的決心和力度顯現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，REITs試點(diǎn)從金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來看，可為改變現(xiàn)有以間接融資為主的金融結(jié)構(gòu)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，為金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)找到新的方式。同時為有效降杠桿，化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展打開新的窗口。
為首鋼綠能和首創(chuàng)水務(wù)底層資產(chǎn)提供咨詢服務(wù)的大岳咨詢董事長金永祥也表示，這一模式為地方政府和各類企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、降低杠桿找到了一條新的路徑，為中小投資者參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供了有效、便利的渠道。9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs集體高開，說明項(xiàng)目獲得了市場的認(rèn)可。
他介紹，公司在為首鋼綠能項(xiàng)目中的首鋼魯家山生物質(zhì)能源項(xiàng)目提供咨詢服務(wù)時，服務(wù)內(nèi)容包括盡職調(diào)查、編制項(xiàng)目實(shí)施方案、財(cái)務(wù)分析預(yù)測垃圾處理補(bǔ)貼單價、起草項(xiàng)目服務(wù)協(xié)議、協(xié)助談判等。同時，還對項(xiàng)目合作模式、合作期限、交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險分配、現(xiàn)金流分析等方面提出建議。
“REITs項(xiàng)目中最重要的內(nèi)容之一是解決現(xiàn)金流問題，未來配合收費(fèi)和價格改革，這一模式將迎來規(guī)?；l(fā)展，并推進(jìn)我國基礎(chǔ)設(shè)施的深層次改革。”金永祥認(rèn)為。
底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)是重要標(biāo)準(zhǔn)
據(jù)了解，底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)是成為首批試點(diǎn)REITs的重要標(biāo)準(zhǔn)。
全國首單以垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目為基礎(chǔ)資產(chǎn)的公募REITs首鋼綠能項(xiàng)目中，首鋼生物質(zhì)項(xiàng)目是2010年北京市委、市政府確定的重大民生工程，總投資21.4億元，處理能力3000噸/日，年處理生活垃圾量超過 100萬噸；設(shè)計(jì)年均發(fā)電量3.2億千瓦時，年上網(wǎng)電量2.4億千瓦時。
同時發(fā)行的富國首創(chuàng)水務(wù)公募REITs是唯一一個以污水處理基礎(chǔ)設(shè)施為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品，也是國內(nèi)首只上市的水務(wù)公募REITs。
“具有成熟的經(jīng)營模式及市場化運(yùn)營能力，并已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的收益及現(xiàn)金流；有良好投資回報(bào)，這是基本要求。”首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)總會計(jì)師郝春梅強(qiáng)調(diào)?！笆着痉兜臉?biāo)準(zhǔn)是在此基礎(chǔ)上優(yōu)中選優(yōu)，監(jiān)管部門要求非常嚴(yán)格，是為了保證一個良好的公募REITs開端，保障投資者的利益”。
首創(chuàng)水務(wù)REITs中共有兩個底層資產(chǎn)，均為污水處理項(xiàng)目，分別為深圳市福永、松崗、公明水質(zhì)凈化廠BOT特許經(jīng)營項(xiàng)目及合肥市十五里河污水處理廠PPP項(xiàng)目。
首創(chuàng)水務(wù)REITs收益穩(wěn)健、抗周期性強(qiáng)。公司以 “TOT+BOT”方式取得項(xiàng)目特許經(jīng)營權(quán)，污水處理基于合理回報(bào)率的原則定價，收入和盈利穩(wěn)定，在發(fā)生提標(biāo)改造、原材料價格上漲等情況下可以申請調(diào)價，可有效對抗經(jīng)濟(jì)周期性波動；同時，污水處理費(fèi)包含在居民自來水費(fèi)中，現(xiàn)金流穩(wěn)定性和分散性好。
記者了解到，首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)在京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)均有大量項(xiàng)目布局。郝春梅表示，公司選擇重點(diǎn)城市區(qū)域，通過“集團(tuán)化”的資源優(yōu)勢、協(xié)同優(yōu)勢，聚焦和貼近城市客戶；公司同時具有投、技、建、運(yùn)、退項(xiàng)目全周期的精益運(yùn)營能力，通過不斷探索，正在從單一項(xiàng)目服務(wù)向?yàn)槌鞘刑峁┉h(huán)境可持續(xù)、資源有效循環(huán)的一站式系統(tǒng)服務(wù)升級，為客戶提供多元化價值服務(wù)。這將為底層資產(chǎn)收益率和全要素生產(chǎn)率的提升提供支撐。
不久前，首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)剛剛完成了更名和品牌升級，未來首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)將通過技術(shù)突破及精益運(yùn)營的價值挖掘，通過數(shù)字化賦能實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)和高績效增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)環(huán)境資源循環(huán)橫縱打通，為客戶提供綠色低碳的多元化價值服務(wù)，打造出更多的環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)。
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