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理想與蔚來 誰先“賺錢”

南方日?qǐng)?bào)發(fā)布時(shí)間:2023-03-10 11:58:58  作者:拱千舒

  造車新勢(shì)力依舊在虧損,“燒錢”還在繼續(xù)。

  作為新勢(shì)力三巨頭的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,“蔚小理”的理想與蔚來財(cái)報(bào)相繼出爐,從財(cái)報(bào)各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看,兩者經(jīng)營狀況更加分化。2022年,理想全年實(shí)現(xiàn)營收452.9億元,同比增長67.7%,蔚來為492.686億元,同比增長36.3%,在總營收上蔚來贏下一局,然而,兩家新勢(shì)力車企依舊面臨虧損的壓力。

  蔚來2022年凈虧損144.371億元,比2021年足足多虧了100億元,第四季度,蔚來虧了全年近一半的額度。而理想汽車凈虧損20.32億元,同比凈虧損大幅擴(kuò)大,但四季度實(shí)現(xiàn)了5.687億元的盈利,開始出現(xiàn)正向數(shù)據(jù)。理想更注重經(jīng)營效率,蔚來押寶長期投入,兩者分歧已經(jīng)非常明顯。但相比其他新勢(shì)力面臨的挑戰(zhàn),理想依舊是離“賺錢”最近的一家車企。

  發(fā)展效率成為重點(diǎn)

  一直以來,理想給業(yè)內(nèi)留下了“摳”出盈利的印象,其研發(fā)、銷售和管理費(fèi)用均低于其他新勢(shì)力品牌。理想CFO李鐵認(rèn)為,在發(fā)展初期,需要在研發(fā)投入和財(cái)務(wù)指標(biāo)的追求中取得一個(gè)平衡。

  這也使得理想在智能化投入程度上相對(duì)謹(jǐn)慎,更加注重效率。從全年來看,理想2022全年研發(fā)費(fèi)用為67.8億元,盡管較2021年研發(fā)投入費(fèi)用翻倍,同比增長106.3%,但反觀蔚來全年研發(fā)投入108.4億元,同比增長近136%。

  與蔚來大手筆“燒錢”不同,對(duì)于成本的嚴(yán)格把控,可以說是理想汽車虧損稍小的功臣。在成本上,理想汽車加強(qiáng)控制,在銷售費(fèi)用上不斷降低,四季度銷售、一般及管理費(fèi)用為16.3億元,全年投入56.6億元。理想汽車創(chuàng)始人李想表示,SG&A費(fèi)用已經(jīng)低于研發(fā)費(fèi)用。而蔚來則是理想的近一倍,達(dá)到105.37億元。

  最大的分化體現(xiàn)在毛利率上,2022年理想全年毛利率19.4%,堅(jiān)守住20%毛利率的“底線”,而蔚來的毛利率則降至10.4%,壓力更大。

  而另一部分壓力則來自交付量。理想汽車2022年交付133246輛,同比增長47.2%;蔚來交付122486輛,同比增長34%。

  從虧損程度和毛利率水平來看,理想確實(shí)離“賺錢”更近,李想對(duì)今年開始實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利表示有信心,李斌則表示,希望明年能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡。

  去年,理想汽車受到了較為嚴(yán)重的供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)。新車交付量上升,將為理想帶來更大的供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)。

  “去年我們?cè)O(shè)定了一個(gè)非常積極的交付目標(biāo)。”李想表示,“這給供應(yīng)鏈帶來了很大壓力。我們從單一模型切換到多個(gè)模型,再次給我們的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)帶來了很大壓力。”

  李想稱,理想經(jīng)歷了一個(gè)漫長的過程來升級(jí)銷售和服務(wù)以及制造系統(tǒng)。目前,理想已經(jīng)對(duì)零部件供應(yīng)加強(qiáng)部署,應(yīng)對(duì)更大的交付量需求。“我們采用模塊化方法進(jìn)行供應(yīng)鏈管理,在與供應(yīng)商密切合作的同時(shí),我們還戰(zhàn)略性地確定了內(nèi)部開發(fā)和垂直整合的核心領(lǐng)域,以便在成本和風(fēng)險(xiǎn)之間取得良好的平衡。”

  李斌也表示,將把效率提升作為今年的一個(gè)重點(diǎn)。“我們會(huì)重新評(píng)估項(xiàng)目的優(yōu)先級(jí),包括研發(fā)和固定資產(chǎn)的投資優(yōu)先級(jí),這也是我們節(jié)奏調(diào)整方面很重要的一個(gè)方向。我們效率的提升更多的是在產(chǎn)出,在于產(chǎn)出質(zhì)量和優(yōu)先級(jí)的處理方面。”

  怎么實(shí)現(xiàn)盈利?

  今年,對(duì)于不少新勢(shì)力是壓力更大的一年,隨著新能源國家補(bǔ)貼正式退坡,新能源車企將正式投入下半場(chǎng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。在剛剛過去的兩個(gè)月內(nèi),車企掀起“價(jià)格戰(zhàn)”,紛紛降價(jià)爭(zhēng)奪市場(chǎng),新能源汽車格局變動(dòng)激烈,不少頭部車企掉隊(duì)。

  特斯拉率先發(fā)起的“價(jià)格戰(zhàn)”,令新能源汽車市場(chǎng)銷量更加分化。2月,頭部車企比亞迪銷量甚至是部分車企的近174倍,傳統(tǒng)車企對(duì)于新勢(shì)力品牌形成全面碾壓的態(tài)勢(shì),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得更加殘酷。

  此前,李想明確表示,不會(huì)降價(jià)。對(duì)于越來越“卷”的市場(chǎng),理想的應(yīng)對(duì)是,發(fā)布更低價(jià)格區(qū)間的車型。2月,理想L7正式上市,理想通過低配、低價(jià)車型,來應(yīng)對(duì)外部的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),意圖進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)增長空間。

  從L9、L8到L7,幾個(gè)月時(shí)間理想一口氣發(fā)布了三款車型,強(qiáng)化30萬—50萬元價(jià)格區(qū)間覆蓋。財(cái)報(bào)顯示,2022年第四季度理想的毛利潤為35.7億元,同比增長49.8%,增加的主要原因是累計(jì)汽車銷量的增加以及配件和服務(wù)的銷售額增加。很顯然,理想是寄希望于多元化的產(chǎn)品矩陣,帶動(dòng)其市場(chǎng)銷量上升。

  2023年第一季度,理想給自己設(shè)定了一個(gè)小目標(biāo):預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)交付量5.2萬至5.5萬輛,同比增長64.0%至73.4%,收入總額預(yù)計(jì)為174.5億元至184.5億元,同比增長82.5%至93.0%。

  2023年,蔚來也全面強(qiáng)化產(chǎn)品矩陣,全新ES8、EC7將開啟交付,全新ES6、EC6等車型也將上市并交付。如此一來,蔚來的在售車型達(dá)到8款。

  蔚來為一季度定下的目標(biāo)是3.1萬至3.3萬輛。而李斌坦言,今年一季度蔚來還是會(huì)面臨比較大的壓力。“因?yàn)橐患径葘?duì)我們來說還是一個(gè)轉(zhuǎn)換期,我們的銷量也處于轉(zhuǎn)換期之中,要等到切換到第二代平臺(tái)。國補(bǔ)的退坡,展車的清庫,還有一些金融貼息方面的政策,對(duì)我們的短期毛利都是有影響的。”

  盡管虧損加大,今年蔚來仍要繼續(xù)“燒錢”。2月21日,蔚來宣布將新增1000座換電站,年底將累計(jì)建成2300座換電站。在出口上,蔚來也將進(jìn)入更多國家與市場(chǎng)。

  蔚來財(cái)務(wù)高級(jí)副總裁曲玉表示,季度平均研發(fā)費(fèi)用投入30億到35億元,會(huì)繼續(xù)增加換電站網(wǎng)絡(luò)投入,可能導(dǎo)致其他虧損項(xiàng)目的虧損上升。但曲玉認(rèn)為,充電基礎(chǔ)設(shè)施的改善,也將推動(dòng)改善用戶體驗(yàn)和車輛銷量的增加。

  李斌相信,隨著NT2.0平臺(tái)在二季度開始向用戶交付新車,蔚來的銷售效率也將逐步提升,銷售和一般支出在銷售收入中的占比也有望大幅下降。

  文章來源:南方日?qǐng)?bào) 記者:拱千舒


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