下半年,光伏行業(yè)將迎來一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
我們知道木桶理論,木桶容量取決于最短的板。而在產(chǎn)業(yè)鏈價值分析上,產(chǎn)業(yè)鏈上大部分利潤會被最稀缺的環(huán)節(jié)拿走。就好比當(dāng)10個人只有9瓶水時,一瓶水的價格會漲到多少呢?會漲到直至有一個人買不起為止。
而硅料,就是光伏產(chǎn)業(yè)鏈過去幾年最短的板。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要包括硅料→硅片→電池片→組件(當(dāng)然也有其他環(huán)節(jié)如輔料、逆變器、設(shè)備等,今天并不討論)。主鏈上的這幾個環(huán)節(jié)幾乎沒有什么技術(shù)門檻,歷來都是一個極其內(nèi)卷的行業(yè),拼的是規(guī)模與成本管控。
由于產(chǎn)品自身特點(diǎn),硅料擴(kuò)產(chǎn)是比較慢的一個環(huán)節(jié),因此,過去幾年,硅料一直都是產(chǎn)業(yè)鏈上的卡脖子環(huán)節(jié),硅料吃掉了產(chǎn)業(yè)鏈7成的利潤,占最終組件的成本80%以上。這也是如中環(huán)等硅片企業(yè)為什么一直在推進(jìn)硅片的薄片化,做的越薄,越省錢啊!
然而,這種情況正在悄悄地發(fā)生改變。
最早在2022年初的幾個月,一些二線的硅片企業(yè),開始反映出缺少石英坩堝,可能面臨停產(chǎn)的問題。最初,在行業(yè)內(nèi)并沒有得到太多的關(guān)注。
后來分析師們調(diào)研了幾個一線硅片企業(yè),發(fā)現(xiàn)大家真正缺的并不是石英坩堝,而是高純度的石英砂,而全球只有美國、印度有可以穩(wěn)定供應(yīng)石英砂的礦。所以這個環(huán)節(jié)的關(guān)鍵,既不是石英砂的提純技術(shù),也不是坩堝的生產(chǎn)能力,而是石英礦本身。
隨著分析師們進(jìn)一步對這個環(huán)節(jié)進(jìn)行深入調(diào)研,漸漸意識到光伏石英砂沒有那么簡單,與普通的建筑石英砂完全不同。雖然說是叫高純石英砂,但實(shí)驗室合成出來的石英砂也是有的能用,有的就不能用,似乎既需要較高的純度,又需要某種雜質(zhì)的含量剛剛好。
石英砂不同于硅料,硅料的成本占了組件成本的80%多,硅料漲價漲太多,會抑制電站運(yùn)營方的需求,畢竟電站方不會虧錢去上新能源發(fā)電。而石英砂不同,石英砂在硅片生產(chǎn)過程中成本才占了1%左右,哪個硅片廠家會因為這點(diǎn)成本而錯過在硅片上掙大錢的機(jī)會?
于是,石英砂企業(yè)開始惜售,而硅片廠家又大量的補(bǔ)庫存,石英砂價格從此一天一變,而A股上市公司石英股份的股價也是一騎絕塵。
高純石英砂
據(jù)估算,23年硅料支撐光伏裝機(jī)500GW,石英砂330GW,IGBT360GW,EVA粒子410GW,可見,就在22年下半年,光伏產(chǎn)業(yè)鏈的卡脖子環(huán)節(jié)將由硅料轉(zhuǎn)換到石英砂。
當(dāng)這個時點(diǎn)來到后,光伏產(chǎn)業(yè)鏈格局將重塑,各環(huán)節(jié)價值將被重新評估。而石英砂的擴(kuò)產(chǎn)能需要開礦,從這些年開鋰礦的經(jīng)驗來看,開礦這個事也不是1年2年可以隨便開出來的,因此,也許至少未來3年,石英砂都會是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的“短板”。
據(jù)公開信息披露中旗新材(SZ001212)廣西省河池羅城縣的石英礦羅城縣政府配套出讓2000萬噸左右儲量的脈石英礦采礦權(quán)同時。在此基礎(chǔ)上,又用自有資金收購新聯(lián)礦業(yè)及鑫海礦業(yè)100%股權(quán),也就是說中旗會擁有三張采礦證。而且羅城的脈石英礦為目前石英礦里等級最高品位純度最好的礦體。本次收購的二個脈石英礦業(yè)公司,評估價8030萬元,收購價7980萬元,低于標(biāo)的評估值,不像其他上市公司溢價幾倍去收購資產(chǎn)。據(jù)說中旗廣西的石英礦比石英股份(SH603688)去年收購的連云港石英礦儲量和純度都勝一籌………..
據(jù)悉中旗新材,同時成立的中旗硅晶公司,是公司積極布局硅晶材料業(yè)務(wù)順應(yīng)行業(yè)發(fā)展之需,力爭在部分高端硅晶材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代,在礦石純度達(dá)標(biāo)時生產(chǎn)適用于光伏、半導(dǎo)體純度的高純石英砂,按規(guī)劃年產(chǎn)100萬噸高端石英硅晶產(chǎn)品,其中每年生產(chǎn)4萬噸高純石英砂應(yīng)用于光伏、半導(dǎo)體領(lǐng)域。
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