川財證券：新能源消納是儲能爆發(fā)風口 “光伏+儲能”市場空間廣闊
新能源消納是儲能爆發(fā)風口，“光伏+儲能”市場空間廣闊。從整個電力系統(tǒng)的角度看，發(fā)電側對儲能的需求場景類型較多，包括電力調峰、輔助動態(tài)運行、系統(tǒng)調頻、可再生能源并網(wǎng)等。新能源發(fā)電具有間歇性和不穩(wěn)定性的特點，隨著新能源裝機容量的不斷提高，由此引發(fā)的消納問題日益凸顯，儲能在其中占據(jù)至關重要的地位。
據(jù)我們測算，2020-2025年，全國可再生能源并網(wǎng)帶來新增儲能裝機需求合計155GWh，海外可再生能源并網(wǎng)帶來新增儲能裝機容量合計120GWh。2020年中央、地方陸續(xù)出臺“新能源配套儲能”政策支持儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，青海省于今年1月出臺全國首個針對“可再生能源+儲能”項目補貼方案。伴隨著電池產(chǎn)業(yè)降本增效的不斷推進和光伏自身系統(tǒng)成本的下降，儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進一步加速。
民生證券：光伏行業(yè)高景氣 核心設備需求旺盛
近年來，隨著行業(yè)的降本提效持續(xù)推進，光伏發(fā)電的經(jīng)濟性日益凸顯，全球光伏裝機規(guī)模呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。根據(jù)CPIA的預測，未來五年，全球光伏新增裝機的高景氣有望延續(xù)。在中性/樂觀預期下，全球年均的新增裝機規(guī)模有望高達222/287GW。面對快速增長的新增裝機規(guī)模，上游的組件龍頭紛紛宣布新一輪的擴產(chǎn)計劃。據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年，龍頭企業(yè)發(fā)布的組件擴產(chǎn)計劃已高達312GW。未來，隨著新產(chǎn)能的招標陸續(xù)開展，組件設備需求有望持續(xù)釋放。
光伏行業(yè)高景氣，組件產(chǎn)能持續(xù)擴張，核心設備需求旺盛，同時，新型組件技術快速滲透，催生多個細分藍海市場，組件設備有望迎來新一輪迭代升級。而憑借優(yōu)良的產(chǎn)品性價比，以及本土配套服務響應快捷，國內組件設備廠商有望在新一輪擴產(chǎn)升級浪潮中充分受益。綜合考慮技術水平、客戶資源以及產(chǎn)品線條等因素，建議關注組件設備龍頭企業(yè)，奧特維、先導智能、金辰股份。
開源證券：需求向好之下 持續(xù)看好光伏行業(yè)
2021年以后全球光伏預期向好，中美歐三大光伏裝機地區(qū)相繼發(fā)布刺激政策，縱觀光伏歷史，需求良好時企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)良好。雖然各環(huán)節(jié)出現(xiàn)較多變化，外部矛盾也可能加劇，但從光伏行業(yè)長期降本增效的發(fā)展戰(zhàn)略角度來看，隆基股份、通威股份、陽光電源競爭優(yōu)勢難以改變，持續(xù)推薦;中期技術變化穿越供需周期，景氣度預計維持高位，跟蹤支架滲透率提升、電池技術革新以及 BIPV 等新興應用領域帶來子行業(yè)增速加快，中信博、愛旭股份、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份等公司受益;短期來看，硅料和膠膜需求緊張，價格持續(xù)調漲，相關標的業(yè)績有望超預期，通威股份、福斯特受益;另外，推薦關注市場格局逐漸出清，龍頭優(yōu)勢凸顯的金剛線環(huán)節(jié)，美暢股份受益。
中泰證券：硅料和硅片價格上漲印證行業(yè)高景氣
對于光伏行業(yè)，2020年全球需求 130GW，同增 13%，疫情之下展示足夠需求韌性，近期硅料和硅片價格上漲印證行業(yè)高景氣，一季度淡季不淡，我們預計2021年全球需求或達170GW，同增約40%，產(chǎn)業(yè)鏈來看，硅料階段性供需偏緊、玻璃供需整體仍緊張、硅片價格因供給釋放節(jié)奏以及成本曲線支撐或好于預期、電池處于技術淘汰周期，當前行業(yè)2021年估值中位數(shù)約35倍，高成長行業(yè)相對偏低。
中原證券：2021年光伏產(chǎn)業(yè)鏈大部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能顯著擴張
從業(yè)績預告來看，技術進步驅動成本降低，全球光伏平價上網(wǎng)時代的來臨帶來較為明顯的市場需求，板塊業(yè)績兌現(xiàn)力度較強?？紤]中長期非化石能源占比大幅提升和光伏制造主要環(huán)節(jié)不斷降本增效的可能，板塊前景較為廣闊，維持行業(yè)“強于大市”投資評級。2021年光伏產(chǎn)業(yè)鏈大部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能顯著擴張，隨著供給的釋放，供需波動將會加大，建議關注供需偏緊環(huán)節(jié)：產(chǎn)能擴張有限，供需有望偏緊，價格看漲的硅料生產(chǎn)領域;晶硅制造熱場材料供應領域。
安信證券：歐洲1月電車銷量同比延續(xù)高增 光伏行業(yè)持續(xù)高景氣
從滲透率來看，歐洲1月份主要國家新能源滲透率皆實現(xiàn)增長。從歐洲新能源車整體銷量來看，根據(jù)EV sales數(shù)據(jù)，歐洲 2020 年全年新能源車銷量為 136.71 萬輛，同比增長 143%。盡管整體乘用車市場萎靡，但新能源車市逆勢向上趨勢顯著;而根據(jù)目前已有的1月7個主要車市的銷量，結合主要車市銷量在歐洲總體新能源車市場占比約80%，預計歐洲 2021年1月份月銷量近11萬輛，同比仍增長超45%。
以2020年為基年，我們預計歐洲今年乘用車銷量達1400萬輛，結合近15%的滲透率目標，預計全年新能源車銷量超200萬輛，同比增長46%;未來預計歐洲乘用車將維持在1500萬輛的基礎上，結合新能源車滲透率穩(wěn)步提升，預計2025年達520萬輛，5年CAGR超30%，2025年新能源滲透率超30%。
我們重點推薦三條主線：1)歐洲在內的海外需求高增長，電池環(huán)節(jié)，重點推薦寧德時代，材料環(huán)節(jié)重點推薦恩捷股份、璞泰來、科達利、當升科技、中科電氣、宏發(fā)股份、三花智控，建議關注星源材質、容百科技、法拉電子、翔豐華;2)優(yōu)質二線電池廠有望迎來價值重估。重點推薦孚能科技、億緯鋰能、欣旺達，建議關注國軒高科。3)部分中游材料環(huán)節(jié)供需格局反轉，建議關注諾德股份、嘉元科技、多氟多、天際股份、德方納米、龍蟠科技等。
太平洋證券：特斯拉首次實現(xiàn)年度盈利 光伏硅料供應偏緊
新能源車市場，特斯拉近日發(fā)布財報。特斯拉2020年營收315億美元，同增28%;歸母凈利潤7.2億元，首次實現(xiàn)年度盈利。2020年特斯拉全球交付量49.96萬輛，同增36%。目前特斯拉在上海已經(jīng)快速擴產(chǎn)至45萬輛，全球總產(chǎn)能105萬輛。隨著新產(chǎn)能釋放，預計特斯拉2021年交付量增速至少超過50%。此外LG化學近日也表示，預計2021年鋰電池業(yè)務銷售額增長可達50%以上。
我們預計2021年新能源車行業(yè)有望保持高速增長。光伏方面，硅料供應仍偏緊，預計農(nóng)歷年前單晶用料價格將持續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)微揚的走勢。硅片方面，日前龍頭單晶硅片企業(yè)隆基宣布2月牌價與1月維持相同價格。此外根據(jù)各家公布的業(yè)績預告，大部分公司2020年業(yè)績向好，實現(xiàn)50%以上的業(yè)績增幅。顯示光伏行業(yè)的錚錚向榮，未來的發(fā)展?jié)摿蟆?/p>
國元證券：硅片擴產(chǎn)項目持續(xù)落地 設備需求迎爆發(fā)
光伏行業(yè)迎擴產(chǎn)周期，硅片端布局正熱帶動光伏設備需求。根據(jù)我們不完全統(tǒng)計，國內光伏單晶硅產(chǎn)能預計2020至2022年三年有望提升超過 300GW，除單晶硅雙龍頭隆基股份與中環(huán)股份積極擴產(chǎn)外，晶科、晶澳、上機等企業(yè)均規(guī)劃了較大規(guī)模的硅片項目，光伏行業(yè)正處景氣周期，硅片端布局正熱，產(chǎn)能有望快速爬坡，持續(xù)帶來增量晶體硅生長及硅片加工設備需求。同時新增產(chǎn)能或將加速老產(chǎn)能退出，硅片行業(yè)進入競爭性擴產(chǎn)，進一步推升設備需求。
光伏行業(yè)迎擴產(chǎn)周期，硅片端布局正熱，當前硅片企業(yè)規(guī)劃頻出，高景太陽能與中環(huán)股份共預計新增100GW硅片產(chǎn)能，且均是210大硅片，釋放大量單晶硅生長及硅片加工設備需求，直接利好晶體硅生長及加工設備企業(yè)。建議重點關注國內光伏單晶設備龍頭晶盛機電，晶盛機電主攻晶體生長設備，光伏單晶硅生長設備高端市場占有率連續(xù)第一，同時與中環(huán)股份保持深度合作關系，后續(xù)單晶硅生長設備有望取得優(yōu)異表現(xiàn)。
評論