我國光伏企業(yè)究竟盈了多少利?真的是全行業(yè)暴利?

發(fā)布時間:2018-06-13   來源:深藍財經(jīng)網(wǎng)

  我國光伏企業(yè)究竟盈了多少利?真的是全行業(yè)暴利?

  多數(shù)企業(yè)盈利能力不足5%。

  不少企業(yè)虧損嚴(yán)重、補貼低于前幾年。

  行業(yè)毛利水平并不高。

  2017年年報中,27家光伏行業(yè)上市公司交出了一份看似不俗的“成績單”。有人說,光伏的好日子來了;也有人說,光伏行業(yè)是全行業(yè)暴利,企業(yè)賺了很多錢,甚至還說是“損了國家肥了企業(yè)”!

  仔細梳理分析2017年光伏企業(yè)的年報后,那么問題來了:我國光伏企業(yè)究竟賺了多少錢?光伏行業(yè)難道真是全行業(yè)暴利?

  暴利真相一:

  多數(shù)企業(yè)盈利能力不足5%

  2013年至2016年,我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈成本持續(xù)下降,光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟性逐漸顯現(xiàn)。2016年底,國家能源局下調(diào) 2017年三類地區(qū)光伏標(biāo)桿上網(wǎng)電價,而2017年在補貼下調(diào)催化下,我國光伏實現(xiàn)較大增長,全新裝機53GW,其中分布式裝機19.4GW,占比接近40% ,較2016年大幅提升。

  從2017年光伏產(chǎn)業(yè)鏈27家公司的經(jīng)營情況來看,27家相關(guān)公司2017年全年總營收達到1807.3億,同比增長29.7% ,凈利潤130.3億,同比增長30.0%。

  從盈利130億來看,盈利水平最高的幾家公司中隆基股份、陽光電源等,2017年凈利潤分別達到35.65億元以及10.24億元,兩家公司累計凈利潤近50億元,占光伏上市公司整體盈利的較大比重。

  先看隆基股份,其是全球單晶硅片龍頭,由于近年來單晶線路強勢崛起,短短幾年時間,單晶市場份額實現(xiàn)了從5%到30%的跨越,成為高效產(chǎn)品的主力軍。隆基股份一直堅持單晶路線,經(jīng)過多年臥薪嘗膽,真正為行業(yè)開拓并換來一個正確技術(shù)路徑,到2017年其努力終于開花結(jié)果、大放異彩,盈利水平也隨著單晶市場的擴大而水漲船高。

  關(guān)于業(yè)績增長原因,隆基股份在2017年業(yè)績預(yù)告中表示:報告期內(nèi),公司主要產(chǎn)品單晶組件和硅片銷量實現(xiàn)快速增長,主營業(yè)務(wù)收入大幅增加;同時,受益于技術(shù)工藝的持續(xù)改進、設(shè)備不斷改良及自建產(chǎn)能的逐步釋放,主要產(chǎn)品成本進一步降低,毛利率水平同比提高。截至2017年底,隆基股份單晶硅片產(chǎn)能達到15GW,較2016年底提升100%,單晶組件產(chǎn)能達到6.5GW,較2016年底提升30%。

  從業(yè)績成色來看,隆基股份凈利潤從2015年5.2億元增長到如今的35.65億元,但從政府補貼來看,其獲取補貼金額并不高,2017年未超過一億元,扣非凈利潤占凈利潤比重為97.2%,盈利狀況優(yōu)秀,反映出近幾年公司大力發(fā)展光伏的成果。

  與隆基股份類似,通威股份是近年崛起的光伏全球巨頭,其在多晶硅、電池片環(huán)節(jié)具有全球領(lǐng)先的競爭力。關(guān)于業(yè)績的增長,通威股份歸功于行業(yè)的快速發(fā)展帶動了上游制造環(huán)節(jié)的需求,而通威股份在多晶硅和電池片環(huán)節(jié)通過技術(shù)升級、精益管理,大幅降低了生產(chǎn)成本、提高產(chǎn)品質(zhì)量。同樣,其獲得的補貼占其收入的比重也很低,僅2%不到,相對于其年度數(shù)百億的銷售收入而言,補貼收入幾乎可以忽略不計。

  而陽光電源是全球光伏逆變器的技術(shù)領(lǐng)跑者。2017年,陽光電源布局戶用光伏,取得了豐厚的收獲。公司表示,業(yè)績增長主要是因為分布式電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)增長較快,另外他們在海外市場的拓展也是業(yè)績增長的原因之一。

  從行業(yè)龍頭企業(yè)來看,其取得成功的原因均是得益于公司苦練內(nèi)功、精益管理,形成各自較強的競爭力,均是在公平的市場條件下,靠真功夫、真本事取得,社會應(yīng)該為其拼搏的成績豎大拇指,為他們點贊。不應(yīng)錯誤歸因于“補貼”加持,更不是外界傳言的被“補貼”養(yǎng)肥,這種邏輯既是對幾家行業(yè)龍頭的誤讀,更是對其努力取得成果的抹殺。

  但值得注意的是,除了此三家龍頭公司,其他光伏產(chǎn)業(yè)盈利情況就很一般,甚至可以說不盡人意。

  除開隆基、通威、陽光電源三大龍頭,2017年凈利潤較高的企業(yè)還有中環(huán)股份、東方日升、太陽能、易事特以及福斯特等公司,他們凈利潤去年均超過5億元,但是從凈利潤增長幅度來看,東方日升、福斯特凈利潤均出現(xiàn)同比下滑,中環(huán)股份以及太陽能凈利潤同比增長未超過40%,凈利潤增長幅度減半。

  東方日升在年報里表示,凈利潤下滑是因為非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響金額減少,這也說明,公司已經(jīng)不再依賴補貼“過日子”,但是在補貼減少后,公司凈利潤能否持續(xù)保持增長,還有待考量。

  從光伏上市企業(yè)來看,2017年整體業(yè)績不俗,但此次531新政發(fā)布后,業(yè)內(nèi)人士對光伏未來盈利能力又打出疑問。

  陽光電源股份有限公司董事長曹仁賢認(rèn)為,光伏行業(yè)全行業(yè)年產(chǎn)值5000-1萬億元左右,但行業(yè)總利潤很低,除了經(jīng)營比較好的幾家上市公司外,大部分企業(yè)利潤率不足5%,部分龍頭企業(yè)剛剛扭虧為盈,還有一大部分企業(yè)沒有盈利,全行業(yè)獲取的利潤是克制的、微薄的??稍偕茉囱a貼資金,是補給終端電站投資者的,制造企業(yè)沒有多占便宜,這些補貼大部分都轉(zhuǎn)化為生態(tài)文明收益。

  根據(jù)證監(jiān)會信息,截至2018年4月底,滬深兩市3522家上市公司已披露2017年年報,凈利潤保持增長態(tài)勢。統(tǒng)計顯示,2017年,滬深兩市上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入39.25萬億元,實現(xiàn)凈利潤3.36萬億元,凈利率為8.56%。因此,相較于各行各業(yè)來講,中國光伏行業(yè)的凈利率事實上更“微薄”。

  暴利真相二:

  不少企業(yè)依舊虧損嚴(yán)重

  其實,目前拉升整個光伏產(chǎn)業(yè)來看,強者恒強的趨勢顯現(xiàn),但對于多數(shù)光伏企業(yè)來說,日子依舊不好過甚至可說較慘。

  去年,*ST海潤繼續(xù)陷入虧損,公司全年虧損24.36億元,其表示受2017年光伏市場行情下滑的影響,公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量、市場售價及銷售毛利率下降,同時由于境內(nèi)電站受限電影響、境外光伏電站受綠證市場交易量下降影響,導(dǎo)致公司資產(chǎn)減值金額增加。

  此次虧損后,*ST海潤又一次面臨退市壓力,在2013和2014年連續(xù)虧損后,公司憑借2015年盈利才免于退市。又比如航天機電,其2017年實現(xiàn)營業(yè)收入66.57億元,同比上升22.18%;但卻凈利潤虧損3.08億元,同比巨幅下降252.25%。

  筆者了解到,航天機電如此大幅度虧損,光伏產(chǎn)業(yè)的虧損成為拖累業(yè)績的主要原因之一。航天機電表示,2017年公司硅片環(huán)節(jié)前端多晶硅價格不降反升,全年處于歷史高位,而后端產(chǎn)品價格仍處于下降通道,尤其是傳統(tǒng)多晶硅組件市場價格下跌速度快于成本下降速度,另電池片產(chǎn)線因進行黑硅技術(shù)改造產(chǎn)量低于預(yù)期;終端及EPC環(huán)節(jié)因受國家補貼下調(diào)和補貼款到位時間長等因素,致使公司投建量大幅下降,毛利嚴(yán)重擠壓;處置了“先建先得”前期開發(fā)成本。在上述因素影響下,盡管公司2017年轉(zhuǎn)讓了260MW的電站,獲利1.38億元,但光伏產(chǎn)業(yè)仍然虧損5.5億元。

  同樣,在三板上市的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司,從他們財務(wù)報表來看,日子也并不好過。以光伏寶為例,其2017年營業(yè)收入為1.84億元,同比增長35.03%;但其凈利潤為虧損264.7萬元,較去年相比,由盈轉(zhuǎn)虧。

  值得注意的是,2017年還有銀星能源、易成新能等企業(yè)也出現(xiàn)大幅虧損,但他們享有的補貼也很少,沒有任何一家公司收到補貼超過3000萬元,并且收到補貼遠低于前幾年。他們的虧損,也從側(cè)面反映出光伏產(chǎn)業(yè)還未到高景氣周期,不少企業(yè)依舊會面臨虧損等各種問題。

  暴利真相三:

  弱勢成長,行業(yè)毛利水平不高

  最后,從去年光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市公司毛利來看,也存有擔(dān)憂。

  通過分析不難注意到,現(xiàn)在光伏產(chǎn)業(yè)利潤水平最高的領(lǐng)域集中在硅片,但他們的毛利率并不算高,比如隆基股份主要產(chǎn)品的毛利率穩(wěn)定在30%以上,較2016年小幅提升,協(xié)鑫集成的毛利則在30%左右,中環(huán)股份略低,在20%左右,通威股份的毛利也只有18%左右。雖上述企業(yè)的毛利均較以往略有提升,但是提升幅度不大。

  而光伏設(shè)備領(lǐng)域上,主要企業(yè)的毛利率則穩(wěn)定在35%左右,比如陽光電源、科士達等。但在電池組件等領(lǐng)域,毛利率就低很多,全球最大的光伏組件生產(chǎn)商晶科能源2017年總營業(yè)額約264億,毛利率11.3%,凈利潤僅1.147億,凈利率不到1%;第四大組件生產(chǎn)商晶澳,實現(xiàn)營收197億,毛利率為12.3%,凈利潤3億,凈利率1.5%。因此,如何有效提升利潤率,才會是企業(yè)未來持續(xù)盈利的一大保證。

  據(jù)中國能源報此前援引中國光伏行業(yè)協(xié)會秘書長王勃華說法稱,在中國光伏行業(yè),組件企業(yè)在2017年的凈利潤率非常低,位列前茅的企業(yè)凈利潤率平均只能到1%。

  因此,不難看出,整個光伏產(chǎn)業(yè)的毛利率、凈利率水平事實上并不高,并非外界所說的所謂光伏暴利,這是典型的以訛傳訛。

      關(guān)鍵詞:區(qū)塊鏈, 光伏


稿件媒體合作

  • 我們竭誠為您服務(wù)!
  • 我們竭誠為您服務(wù)!
  • 電話:010-63413737

廣告項目咨詢

  • 我們竭誠為您服務(wù)!
  • 我們竭誠為您服務(wù)!
  • 電話:010-63415404

投訴監(jiān)管

  • 我們竭誠為您服務(wù)!
  • 電話:010-58689065