導(dǎo)讀:2020年,剛到4月份,已經(jīng)有5家環(huán)境企業(yè)上市,其中三家科創(chuàng)板,一家中小板,一家主板。除了主板上市的三峰環(huán)境是國(guó)企,其他四家都是民企。過去十年滄桑沉浮,環(huán)境產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的愛與恨,終究還是愛更多,而過去的那十年也埋著未來十年的線索。
科創(chuàng)板的開啟仿佛為環(huán)境產(chǎn)業(yè)帶來了十年前創(chuàng)業(yè)板開啟時(shí)的榮光。
創(chuàng)業(yè)板是2009年開板的,第二年環(huán)保公司來了;科創(chuàng)板是2019年開板的,三達(dá)膜當(dāng)年成功上市,主打膜制造和膜法水處理,姑且也算環(huán)保股吧。
2020年,剛到4月份,已經(jīng)有5家環(huán)境企業(yè)上市,其中三家科創(chuàng)板,一家中小板,一家主板。除了主板上市的三峰環(huán)境是國(guó)企,其他四家都是民企。今年也將是環(huán)境企業(yè)上市的 一個(gè)“大年”?
2010-2020,這十年,資本市場(chǎng)讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)看到了“大錢”,包括創(chuàng)業(yè)者個(gè)人,看到了前所未有的風(fēng)景。
環(huán)境產(chǎn)業(yè)許多的自留地里,播種的是不一樣的“經(jīng)濟(jì)作物”,水、氣、固廢、噪聲、檢測(cè)……賣產(chǎn)品的、賣服務(wù)的,搞運(yùn)營(yíng)的、做工程的,各有各的門道,但自2010年之后,都有了統(tǒng)一的夢(mèng)想:上市。主要是IPO,也有少量借殼的。
這十年,軌跡交疊。一些人,成功上市,財(cái)富自由;一些人,黯然離場(chǎng),破產(chǎn)清算;一些企業(yè)從云端墜落,一些企業(yè)從平地崛起。
一些套路紅極一時(shí),轉(zhuǎn)瞬間成明日黃花;一些不被人看重的種子,卻在墻角默默發(fā)芽,一朝綻放光華。
過去十年滄桑沉浮,環(huán)境產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的愛與恨,終究還是愛更多。
而過去的那十年也埋著未來十年的線索。
01
2010年2月,此前名不見經(jīng)傳的萬邦達(dá)創(chuàng)業(yè)板上市,行業(yè)里還是波瀾不驚。
4月碧水源創(chuàng)業(yè)板上市,才真正是大地驚雷。
上市首日,碧水源股價(jià)達(dá)到156元,高出發(fā)行價(jià)127%,榮登滬深兩市“第一高價(jià)股”寶座,成為了兩市第15只“百元股”。上市單日公司市值沖至223億,公司創(chuàng)始人文劍平以53.11億元的身價(jià)成為當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板首富。
從此,“上市”成為行業(yè)企業(yè)中極被關(guān)注的話題。
昨天你還和我平起平坐,今天你就魚躍龍門、身價(jià)百倍;昨天我們還一樣為了項(xiàng)目資金苦惱,今天你就金山銀山買買買。試問哪個(gè)創(chuàng)業(yè)者不想復(fù)制碧水源的成功路徑?
同年10月,《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》出臺(tái),在這個(gè)文件的刺激下,環(huán)境企業(yè)“上市熱”進(jìn)一步升級(jí)。
上市企業(yè)主要為兩類,一類為傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè),一類為中小環(huán)境企業(yè)。尤其是后者,由于碧水源和萬邦達(dá)被市場(chǎng)熱捧,不少技術(shù)性水務(wù)、環(huán)境企業(yè)等引入戰(zhàn)略投資人,紛紛謀劃上市。
2010年,除了污水處理企業(yè)碧水源和萬邦達(dá),在創(chuàng)業(yè)板上市的還有三維絲,這家公司是大氣領(lǐng)域的,主營(yíng)袋式除塵,煙氣脫硝,今年1月改名為中創(chuàng)環(huán)保。
另外主營(yíng)脫硫凈化劑、脫硫催化劑、其他凈化劑的三聚環(huán)保,也是和碧水源前后腳上的創(chuàng)業(yè)板,后來這兩家公司也常常被資本市場(chǎng)相提并論。
做袋式除塵的科林環(huán)保,以及主營(yíng)固廢和污泥處理的富春環(huán)保,是在中小板上市。
這一年,上市的隊(duì)伍中還有兩家國(guó)企,不過重資產(chǎn)的它們當(dāng)然都是主板。在市領(lǐng)導(dǎo)的直接指揮下,重慶水務(wù)3月上市。成都的興蓉投資借殼藍(lán)星清洗上市,2015年改名興蓉環(huán)境。
2010年環(huán)境產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)一見鐘情,2011年,火熱的激情在持續(xù),尤其是創(chuàng)業(yè)板,簡(jiǎn)直是干柴烈火:7家IPO環(huán)境企業(yè)中,5家是創(chuàng)業(yè)板。
2011年3月,主營(yíng)自來水的江南水務(wù)主板上市。
同月,主營(yíng)滲濾液和廚余垃圾的維爾利、主營(yíng)大氣污染防治和環(huán)境修復(fù)的永清環(huán)保、主營(yíng)環(huán)境修復(fù)的鐵漢生態(tài)創(chuàng)業(yè)板上市。
之后,主營(yíng)工業(yè)廢水處理的巴安水務(wù)和主營(yíng)過濾系統(tǒng)的興源環(huán)境也在創(chuàng)業(yè)板上市了。
另有主營(yíng)煙氣處理的國(guó)電清新上市,該公司2015年更名為清新環(huán)境。
創(chuàng)業(yè)板。
創(chuàng)業(yè)板也叫二板市場(chǎng),設(shè)立于2009年,是為了解決暫時(shí)無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等的融資問題,特別設(shè)立的板塊。開辦目的是為創(chuàng)新型和成長(zhǎng)型企業(yè)提供金融服務(wù),為自主創(chuàng)新型企業(yè)提供融資平臺(tái),并為風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和私募股權(quán)投資者建立新的退出機(jī)制。與主板和中小板塊比,創(chuàng)業(yè)板的門檻更加低,財(cái)務(wù)審批相對(duì)寬松,但是證監(jiān)會(huì)很看重創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的成長(zhǎng)能力。
中小板。
中小板是區(qū)別于滬深主板的一個(gè)獨(dú)立板塊,設(shè)立于2004年,為了滿足多種經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。中小板上市條件與主板類似,但對(duì)企業(yè)體量的要求較小,當(dāng)然股票發(fā)行的規(guī)模也更小。
02
激情的余韻持續(xù)到2012年,這年7月,老牌膜生產(chǎn)企業(yè)津膜科技(天津膜天膜)越過創(chuàng)業(yè)板的門檻。這一年也僅有這一家環(huán)境企業(yè)成功上市。
2012年11月16日至2013年12月,我國(guó)資本市場(chǎng)第八次暫停IPO。雖然監(jiān)管層一直沒有明確表態(tài),但事實(shí)證明,2013年IPO確實(shí)是停擺狀態(tài)。
暫停的其中一個(gè)原因,是從2009年8月開始,A、B股一路下跌,連續(xù)3年成為主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)最差市場(chǎng),而深受金融危機(jī)影響的歐美國(guó)家股市反而率先走出低迷,股指連創(chuàng)新高。
另外一個(gè)重要的原因,就是監(jiān)管層開展了號(hào)稱史上最嚴(yán)的IPO公司財(cái)務(wù)大檢查,以擠干擬上市公司財(cái)務(wù)上的“水分”。
宏觀形勢(shì)如此,鉚足了勁要上市的環(huán)境公司所能做的也只有等待。
2014年,IPO重啟之后,全年共五家公司成功上市,其中包括一家主營(yíng)污水處理的康達(dá)環(huán)保是港股。
創(chuàng)業(yè)板依然是主要?dú)w宿:主營(yíng)節(jié)能環(huán)保及清潔能源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的天翔環(huán)境,主營(yíng)煙氣凈化的雪浪環(huán)境,主營(yíng)污水處理的老牌環(huán)境企業(yè)國(guó)禎環(huán)保等三家,都是創(chuàng)業(yè)板。
而主營(yíng)環(huán)境修復(fù)、固廢處理的高能環(huán)境卻是在上海主板上市,看來民營(yíng)、環(huán)境科技類企業(yè),也不是不能考慮主板。事實(shí)上,自高能環(huán)境以后,主板上市的民營(yíng)環(huán)境公司就多了起來。
2015年上市的環(huán)境公司有七家,其中云南水務(wù)是港股。
主營(yíng)水環(huán)境治理的環(huán)能科技(現(xiàn)中建環(huán)能),主營(yíng)水處理和土壤修復(fù)的博世科,主營(yíng)水處理劑的清水源都是創(chuàng)業(yè)板。
主營(yíng)環(huán)衛(wèi)裝備的龍馬環(huán)衛(wèi)、主營(yíng)垃圾焚燒發(fā)電的偉明環(huán)保、主營(yíng)自來水的綠城水務(wù)則是主板。
對(duì)了,2015年左右,還有不少覺得近期上市無望的環(huán)境公司掛牌新三板。
我國(guó)資本市場(chǎng)層次。
成熟的多層次資本市場(chǎng),應(yīng)當(dāng)能夠同時(shí)為大、中、小型企業(yè)提供融資平臺(tái)和股份交易服務(wù),在市場(chǎng)規(guī)模上,則體現(xiàn)為“金字塔”結(jié)構(gòu)。我國(guó)的資本市場(chǎng)從1990年滬、深兩市開辦至今,已經(jīng)形成了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、三板(含新三板)市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、股權(quán)交易市場(chǎng)等多種股份交易平臺(tái),具備了發(fā)展多層次資本市場(chǎng)的雛形。三板(含新三板)市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、股權(quán)交易市場(chǎng)是上海、深圳兩家證券交易所之外的交易市場(chǎng),亦即我國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
03
2016年有點(diǎn)怪怪的,和2013年一樣,這一年無一個(gè)環(huán)境公司上市。但這一年可不是因?yàn)镮PO暫停。
本來這年的12月,博天環(huán)境要上市,但因?yàn)橐恍┰虻R到了2017年2月。
2017年,被看做是環(huán)境企業(yè)IPO的“大年”,共有9家公司上市,其中主營(yíng)自來水的滇池水務(wù)和興瀘水務(wù)是港股。
主營(yíng)污水處理的博天環(huán)境、海峽環(huán)保、中持股份、聯(lián)泰環(huán)保,以及主營(yíng)煙氣處理的德創(chuàng)環(huán)保,主營(yíng)固廢處理的上海環(huán)境都是在上海主板上市。這個(gè)“大年”,只有主營(yíng)污水處理的中環(huán)環(huán)保是創(chuàng)業(yè)板上市。
環(huán)境公司眼中的創(chuàng)業(yè)板,不再是“非你莫屬”。畢竟,環(huán)境產(chǎn)業(yè)在成長(zhǎng)、成熟,對(duì)資本市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)也在深入,環(huán)境公司認(rèn)識(shí)到適合自己的才是最好的。
這一年還有一家鑫廣綠環(huán)再生資源公司獲得上市通行證,卻因?yàn)槲U處理中出了人命,被停止了。
大年之后馬上又迎來了小年。
2018年僅五家環(huán)境公司上市,其中三家是港股,包括:主營(yíng)煙氣治理的博奇環(huán)保、主營(yíng)污水處理和固廢處理的上海實(shí)業(yè)環(huán)境、銀川污水處理公司達(dá)力環(huán)保。
唯有鵬鷂環(huán)保端端正正是在創(chuàng)業(yè)板上市。主營(yíng)垃圾焚燒,早前即在港股上市的綠色動(dòng)力這次在深圳主板上市。
04
2019年,科創(chuàng)板時(shí)代來臨。但這一年,科創(chuàng)板有點(diǎn)非主流。
2019年,共有十家環(huán)境公司上市,其中四家是港股:主營(yíng)污水處理的光大水務(wù)、主營(yíng)垃圾焚燒的維港環(huán)保、主營(yíng)環(huán)衛(wèi)的北控城市資源、主營(yíng)自來水的臺(tái)州水務(wù)。
主營(yíng)環(huán)保設(shè)備的景津環(huán)保、主營(yíng)二次供水產(chǎn)品設(shè)備的威派格是在主板上市。
主營(yíng)環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器的力合科技,主營(yíng)水處理藥劑生產(chǎn)的泰和科技是在創(chuàng)業(yè)板上市。
只有開篇提到的三達(dá)膜,以及主營(yíng)工業(yè)廢氣處理設(shè)備和VOCs廢氣處理設(shè)備的奧福環(huán)保是在科創(chuàng)板上市。
但科創(chuàng)板勢(shì)頭已經(jīng)有了。2020年,主營(yíng)垃圾滲濾液的萬德斯、主營(yíng)工業(yè)水處理的京源環(huán)保、主營(yíng)水深度處理和污廢水資源化的金科環(huán)境都是科創(chuàng)板上市。主營(yíng)環(huán)衛(wèi)的僑銀環(huán)保、主營(yíng)垃圾焚燒的三峰環(huán)境則是主板上市。
除了已經(jīng)成功上市的幸運(yùn)兒,正在努力或徘徊的還有:金達(dá)萊、深水海納、海天水務(wù)、圣元環(huán)保、華騏環(huán)保、朗坤環(huán)境(港股)、佛山水務(wù)(港股)、藍(lán)電環(huán)保、梅思泰克環(huán)境、太和水環(huán)境、正和恒基、海灣環(huán)境、玉禾田環(huán)境、同興環(huán)??萍肌⒑VZ爾環(huán)保、倍杰特、南京大學(xué)環(huán)境規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院(我猜它要成功了,估計(jì)叫南大環(huán)規(guī)?)、思普潤(rùn)、海普潤(rùn)……也許是科創(chuàng)板,也許不是,環(huán)境企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)終究還是心心念念。
科創(chuàng)板。
2019年9月,科創(chuàng)板的設(shè)立是我國(guó)資本市場(chǎng)一件里程碑式的大事,是中國(guó)資本市場(chǎng)改革、注冊(cè)制先行的試驗(yàn)田。主要集中在新一代信息技術(shù)、高端裝備、生物醫(yī)藥和新材料四個(gè)領(lǐng)域,節(jié)能環(huán)保也是科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的六大領(lǐng)域之一。
05
從創(chuàng)業(yè)板對(duì)環(huán)境產(chǎn)業(yè)敞開大門,2010年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,環(huán)境行業(yè)面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇。環(huán)境產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)一開始真是相見恨晚。
環(huán)境產(chǎn)業(yè)是政策導(dǎo)向產(chǎn)業(yè),市場(chǎng)化程度也還可以,但中小企業(yè)占多數(shù),產(chǎn)業(yè)集中度較低,“缺錢”成為繞不過去的一個(gè)坎。
2012年左右,接通資本市場(chǎng)的環(huán)境企業(yè)還是少數(shù),一直差錢的環(huán)保產(chǎn)業(yè)業(yè)界期待資本市場(chǎng)關(guān)注。確實(shí)也得到了一些關(guān)注。
2013年IPO暫停,但這一年環(huán)保行業(yè)里并購(gòu)反而風(fēng)起云涌。數(shù)據(jù)顯示,2011年~2013年,國(guó)內(nèi)環(huán)保、污染監(jiān)測(cè)和治理行業(yè)完成的公司并購(gòu)案達(dá)到87例,增長(zhǎng)明顯。尤其一些上市企業(yè),如桑德集團(tuán)、首創(chuàng)股份、先河環(huán)保、中電環(huán)保等均積極跑馬圈地。
2014年,資本市場(chǎng)對(duì)環(huán)境產(chǎn)業(yè)熱度不減,雖然有投資人提出“環(huán)境產(chǎn)業(yè)太復(fù)雜了”,但還是有資金涌入,大家都準(zhǔn)備指著IPO大發(fā)一筆。
2015-2016年,環(huán)境產(chǎn)業(yè)進(jìn)入資本時(shí)代,場(chǎng)外交易市場(chǎng)新三板的開啟給眾多的中小環(huán)保企業(yè)信心。同時(shí),氣十條、水十條、PPP投融資等陸續(xù)出臺(tái)的強(qiáng)有力的政策,更讓行業(yè)呈現(xiàn)出烈火烹油之勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2015年發(fā)生環(huán)保并購(gòu)案例上百起,涉及金額近600億元。
已經(jīng)上市的環(huán)保公司備受資本市場(chǎng)青睞,生態(tài)保護(hù)與環(huán)境治理版塊股票價(jià)格一路走高。
2016年第四季度,行業(yè)都在競(jìng)猜:碧水源與三聚環(huán)保誰將率先達(dá)到市值千億元?
2016年以來股價(jià)漲勢(shì)驚人的三聚環(huán)保,曾經(jīng)于9月9日市值達(dá)到633億元,實(shí)現(xiàn)了對(duì)碧水源的超越,首次成為“中國(guó)環(huán)保第一股”。但自9月12日至9月30日,三聚環(huán)保從55.46元跌到43.60元,又失去了第一的寶座。由于碧水源自9月20日起“籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)”停牌,市值暫時(shí)定格在578.14億元,而三聚環(huán)保進(jìn)入10月以來重拾漲勢(shì),因此市值再次迫近碧水源。
當(dāng)時(shí)還有城投控股、東方園林、重慶水務(wù)三家公司市值超過300億。
但現(xiàn)金流的緊張和毛利率的下降是碧水源和三聚環(huán)保共同面臨的難題,尤其是PPP項(xiàng)目,讓公司訂單大增的同時(shí),龐大的中標(biāo)金額對(duì)于上市公司的現(xiàn)金流是很大的考驗(yàn)。
這不單單是碧水源和三聚環(huán)保的問題。
2017年12月底到2018年1月初,由于外部政策突變,環(huán)保類上市公司特別是龍頭企業(yè)有一波急跌,尤其是PPP項(xiàng)目大戶。
2018年度,環(huán)境產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)資本估值跌幅接近50%。中國(guó)商業(yè)環(huán)境和資本環(huán)境發(fā)生了較大的變化。由此引來頭部企業(yè)紛紛進(jìn)入國(guó)家隊(duì),整個(gè)市場(chǎng)格局變化:2018年-2019年9月,國(guó)資入股上市環(huán)保民企事件超過20起。
尤其是在當(dāng)年6月,神霧集團(tuán)、盛運(yùn)環(huán)保、凱迪生態(tài)、東方園林等環(huán)保上市民企深陷資本市場(chǎng)危機(jī),引發(fā)行業(yè)一片唏噓。這個(gè)時(shí)候,行業(yè)在思考:與環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體火熱相反的是,環(huán)保上市民企為何在資本市場(chǎng)集體遇冷?
站在資本市場(chǎng)角度來看,這傳達(dá)出行業(yè)已經(jīng)過了狂飆的階段,市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)有所降低。從環(huán)境企業(yè)家角度來看,對(duì)資本市場(chǎng)的預(yù)期一定不能過高,要適應(yīng)平穩(wěn)中增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),回歸到經(jīng)營(yíng)企業(yè)的本質(zhì)。正是:人生若只如初見,何事秋風(fēng)悲畫扇;等閑變卻故人心,卻道故人心易變。
E20環(huán)境平臺(tái)首席合伙人、董事長(zhǎng)傅濤認(rèn)為,這可能不是簡(jiǎn)單的大跌,而是回歸正常估值,傳統(tǒng)環(huán)境產(chǎn)業(yè)是從仙界下凡了,這也將成為一種常態(tài)。跌回凡間后,環(huán)境企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)可能會(huì)有一些新的思考。2019年,企業(yè)融資要十分理性,“鯉魚跳龍門”的神話可能就要終結(jié)了。傅濤認(rèn)為,資本收益被弱化,對(duì)于行業(yè)來講是利好的,讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)終結(jié)資本套利的時(shí)代,讓企業(yè)回歸業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的本質(zhì),同時(shí)也讓企業(yè)資本戰(zhàn)略回歸業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的助手。資本戰(zhàn)略永遠(yuǎn)是業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的助手。傅濤認(rèn)為,雖然強(qiáng)調(diào)要雙輪驅(qū)動(dòng),但沒有業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的1,后面加多少個(gè)0都是空的。
業(yè)務(wù)確實(shí)是最重要的,從營(yíng)收角度看,國(guó)外大型環(huán)保類企業(yè),2017年近4季度,GE group實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1238億美元,威立雅營(yíng)收275億美元。營(yíng)收超過100億美元的還有賽默飛世爾、丹納赫、蘇伊士以及美國(guó)固廢管理公司;其中,GE group環(huán)保業(yè)務(wù)比例較小,賽默飛世爾、丹納赫主要是實(shí)驗(yàn)室器材儀器業(yè)務(wù)為主。相比威立雅、蘇伊士、美國(guó)固廢管理等公司業(yè)績(jī)而言,中國(guó)環(huán)保公司目前體量相比相差依舊很大。當(dāng)年?duì)I收較高的三聚環(huán)保(人民幣238億元)只相當(dāng)于威立雅營(yíng)業(yè)收入的9%。2018年,行業(yè)龍頭首創(chuàng)股份營(yíng)收破百億。
同時(shí),環(huán)境產(chǎn)業(yè)也不得不受制于周期,事實(shí)面前,認(rèn)為環(huán)保行業(yè)為逆經(jīng)濟(jì)周期投資的邏輯已經(jīng)不攻自破。
尾聲
2018年至今,雖然國(guó)內(nèi)環(huán)保類上市公司已超百家,總市值已逾8000億元(也有數(shù)據(jù)稱2017年底就已超過1.1萬億元人民幣,),但在“去杠桿”背景下,我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的資金缺口依然巨大,企業(yè)對(duì)于資金仍是“喊餓”的狀態(tài)。
任何一個(gè)市場(chǎng)都不可能只漲不跌或者說是只跌不漲,融資是資本市場(chǎng)的功能之一,環(huán)境產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的愛恨還將持續(xù)下去。這十年間,我們見證過了“熱錢無限”、“資本寒冬”,幸好這個(gè)行業(yè)還沒有到“絕對(duì)零度”。
“十年之前,我不認(rèn)識(shí)你,你不屬于我……走過漸漸熟悉的街頭,十年之后,我們還是朋友。”從市盈率來看,大部分環(huán)境上市公司的市盈率還是在20以上,今年也已有三家環(huán)境公司榮登科創(chuàng)板,說明不光環(huán)境產(chǎn)業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)念念不忘,資本市場(chǎng)對(duì)環(huán)境產(chǎn)業(yè)也仍是心存愛意。
世事難料,未來無法預(yù)測(cè)。
但在與資本市場(chǎng)愛恨交錯(cuò)的十年里,環(huán)境產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷過混沌之初的艱辛,經(jīng)歷過魚目混珠的繁華,熱錢冷卻了,PPP退潮了,格局打開了。
市盈率。
一般來說,市盈率水平為:
<0 :指該公司盈利為負(fù)(因盈利為負(fù),計(jì)算市盈率沒有意義,所以一般軟件顯示為“—”) ;
0-13:即價(jià)值被低估;
14-20:即正常水平;
21-28:即價(jià)值被高估;
28以上:反映股市出現(xiàn)投機(jī)性泡沫。市盈率高的股票,其價(jià)格與價(jià)值的背離程度就越高。
寫到最后,我覺得《口是心非》這首歌比較適合環(huán)境企業(yè)十年來上市過程中的心態(tài),經(jīng)典歌曲送給環(huán)境企業(yè)家,悲歡起落之后,愿大佬們自由。
口是心非你深情的承諾,都隨著西風(fēng)飄渺遠(yuǎn)走。(上市吧,讓你名利雙收)
癡人夢(mèng)話我鐘情的倚托,就像枯萎凋零的花朵。(不上市,沒有百億、千億的夢(mèng)想,怎么激勵(lì)團(tuán)隊(duì),怎么吸引人才,怎么發(fā)展?)
星火燎原我熱情的眼眸,曾點(diǎn)亮最燦爛的天空。(我們計(jì)劃201X年上市……實(shí)際上可能延后3-4年)
晴天霹靂你絕情的放手,在我最需要你的時(shí)候。(啊,IPO暫停了?啊,被終止審查了?啊,股價(jià)暴跌了?)
于是愛恨交錯(cuò)人消瘦,怕是怕這些苦沒來由。(最終上市了還好,怕只怕……)
于是悲歡起落人靜默,等一等這些傷會(huì)自由。(財(cái)富不自由,心也要自由)
啊啊啊,這首歌太好聽了!單曲循環(huán)聽不夠!小朋友們也要聽哦。
曲終彩蛋:
前些天和某投行人士(為了避免給他帶來不必要的麻煩,就不寫名字了)聊過幾句上市話題,對(duì)于一些環(huán)境產(chǎn)業(yè)人士認(rèn)為的引入資本、上市等,搞不好就是給資本打工,他反唇相譏:“成功了,贊資本,失敗了,怪資本,我看到的這樣的案例比比皆是。”他又說:套句俗話,資本,讓深刻的人更深刻,讓淺薄的人更淺薄。
當(dāng)我和另一位上市公司高管(為了避免給他帶來不必要的麻煩,也不寫名字了)聊天,他是這么說的:環(huán)境企業(yè)啊,現(xiàn)在就像跑馬拉松的人,觀眾們都在起勁吶喊:快跑啊,跑到兩小時(shí)內(nèi)啊!他們不知道的是,這些企業(yè)雖然還在拼命地跑,但早已經(jīng)筋疲力盡了。
他們都說得好有道理。各位看官也需心中有數(shù)。
評(píng)論