當(dāng)前位置: 首頁 > 節(jié)能環(huán)保 > 焦點頭條

央行:推動我國碳金融市場加快發(fā)展

能源發(fā)展網(wǎng)發(fā)布時間:2021-01-14 00:00:00

作   者:人民銀行研究局課題組

 

摘   要:碳金融市場在應(yīng)對氣候變化、實現(xiàn)“30·60目標”方面具有重要作用。我國碳市場發(fā)展基礎(chǔ)堅實、潛力巨大,但還面臨政策不完善、金融化程度低、碳市場作用發(fā)揮不充分等問題。推動碳金融市場全面規(guī)范發(fā)展,既要夯實產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和現(xiàn)貨市場,也要構(gòu)建和完善碳金融制度體系。在健全政策框架和風(fēng)險防控機制的基礎(chǔ)上,未來可適當(dāng)加快碳金融市場建設(shè)與產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新。

 

關(guān)鍵詞:碳市場 碳金融 問題 政策建議

 

在全球更加關(guān)注和積極應(yīng)對氣候變化之時,碳排放權(quán)交易和碳金融市場的作用越發(fā)引人注目。本文結(jié)合國際碳市場的發(fā)展經(jīng)驗,在總結(jié)我國碳市場運行情況、存在問題及成因的基礎(chǔ)上,提出推動我國碳金融市場全面規(guī)范發(fā)展的政策建議。

一、全球碳市場最新進展及主要矛盾

(一)最新進展和疫情影響

隨著70多個國家和地區(qū)承諾2050年實現(xiàn)凈零排放,全球碳市場積極擴張,目前正在運行的碳排放交易體系有21個,覆蓋的碳排放約占全球排放總量的10%。截至2019年末,碳市場累計籌資逾780億美元,資金用途主要用于支持能效提升、低碳交通、弱勢群體等。發(fā)達國家碳市場在運行過程中,金融機構(gòu)參與日益廣泛,交易所作用不斷增大,交易的金融工具品種日益豐富。目前,全球碳金融市場每年交易規(guī)模超過600億美元。其中,起步最早、市場交易最活躍的品種是碳期貨,年交易額占1/3。

新冠肺炎疫情對碳市場造成較大影響。疫情全球暴發(fā)之初,碳市場嚴重受挫,國際碳價大幅波動。美國加州、區(qū)域溫室氣體減排行動(RGGI)、加拿大魁北克二級市場價格均下跌。2020年3月中旬歐盟碳價跌至15歐元左右,比疫情前下跌超過30%,創(chuàng)2018年11月以來的歷史新低。瑞士將履約期限推遲4個月,3月和6月的拍賣結(jié)果宣告無效,與歐盟碳排放交易體系(EU-ETS)的連接也被推遲到9月。韓國碳市場將履約期限延長1個月,配額價格在5月下降后波動逐步加大。其后,受以歐盟為代表的國家和地區(qū)推出一系列突出綠色發(fā)展的疫情復(fù)蘇計劃的激勵,國際碳價逐漸回升,主流碳市場價格已恢復(fù)至疫情前水平,近期歐洲碳價更是創(chuàng)出新高。此外,疫情將導(dǎo)致航空業(yè)未來排放量上升。2020年6月30日,國際民航組織同意在國際航空碳抵消和減排計劃(CORSIA)前三年僅以2019年排放量為基準。

(二)全球碳市場發(fā)展面臨的主要矛盾

一是市場分割。《京都議定書》規(guī)定的三個機制均涉及不同國家和市場間的業(yè)務(wù)關(guān)系。不同市場在法律法規(guī)、配額分配方式、交易機制等方面存在差異。復(fù)雜的法律適用和地域管轄增加了市場主體的風(fēng)險,跨國項目的審批認證存在較大障礙和較高成本。

二是不確定風(fēng)險。如國際公約的全面性和延續(xù)性問題產(chǎn)生碳泄露,美國退出《巴黎協(xié)定》,部分國家考慮征收碳邊境調(diào)節(jié)稅。

三是碳價低迷。世界銀行發(fā)布的《State and Trends of Carbon Pricing 2020》指出,盡管全球碳價不斷上漲,但仍低于實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》目標所需的價格。截至2020年3月末,全球碳價近一半低于10美元/噸,僅不到5%的碳價與實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的目標一致。

四是碳金融創(chuàng)新能力不足。由于碳金融專業(yè)人才缺乏,部分政府尚未完全放開建設(shè)碳市場、對待碳金融產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新比較謹慎等原因,全球碳金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新仍滯后于需求。

二、我國碳市場發(fā)展現(xiàn)狀、問題及原因

當(dāng)前,積極應(yīng)對氣候變化已成全球共識,大部分主要經(jīng)濟體已明確提出碳達峰、碳中和目標。2020年,習(xí)近平總書記也提出了“2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和”的新國家自主貢獻目標。作為重要的市場化減排工具,我國碳市場發(fā)展基礎(chǔ)堅實、潛力巨大,但由于全國統(tǒng)一的碳市場剛剛起步,還需針對政策框架不完善、金融化程度不足、碳市場作用發(fā)揮不充分等突出問題提出有效解決方案。

(一)碳市場整體政策框架尚不完善、國際地位較低

截至2019年末,京、津、滬、渝、粵、鄂、深7省市試點碳市場配額累計成交量3.56億噸,金額超過73億元。受疫情影響,部分試點延遲了2020年的履約日期,但碳價未有明顯波動。全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場(火電行業(yè))于2017年底正式建立,2021年1月1日首個履約周期正式啟動。從國內(nèi)看,全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場相關(guān)制度位階低,監(jiān)管規(guī)則、統(tǒng)計制度、披露要求等細則尚不明確。此外,碳排放權(quán)資產(chǎn)的法律屬性不明確、價值評估體系薄弱,阻礙了碳金融產(chǎn)品工具的推廣與創(chuàng)新。從國際看,碳定價權(quán)被發(fā)達國家掌握,我國在碳定價和交易中處從屬地位。歐元是現(xiàn)階段碳交易計價結(jié)算的主要貨幣,我國碳市場仍處于產(chǎn)業(yè)鏈末端,話語權(quán)較小。

(二)碳市場金融化程度總體偏低

試點地區(qū)和金融機構(gòu)陸續(xù)開發(fā)了碳債券、碳遠期、碳期權(quán)、碳基金、跨境碳資產(chǎn)回購、碳排放權(quán)抵質(zhì)押融資等產(chǎn)品,但碳金融仍處于零星試點狀態(tài),區(qū)域發(fā)展不均衡,缺乏系統(tǒng)完善的碳金融市場,不能滿足控排企業(yè)的碳資產(chǎn)管理需求,更不足以輻射和服務(wù)“一帶一路”等相關(guān)區(qū)域的碳交易。此外,專業(yè)化投資者群體不發(fā)達,碳金融發(fā)展缺乏專業(yè)的長期資金支持。

(三)碳市場作用發(fā)揮不充分

國際實踐證明,碳金融市場發(fā)展高度依賴于碳排放控制強度和碳排放權(quán)現(xiàn)貨交易市場的成熟度。與歐美將金融功能內(nèi)置于碳市場不同,我國更多將碳金融定位為服務(wù)于碳減排的從屬性市場工具,這也成為碳市場作用發(fā)揮不充分的重要原因。一是碳減排硬約束效力不足。由于擔(dān)心限制碳排放會抑制經(jīng)濟增長、企業(yè)利潤和居民就業(yè),部分地方政府和市場主體控碳減排的內(nèi)在動力嚴重不足。二是碳減排主要依靠行政手段。碳排放配額占全國CO2排放量的比重不到30%,碳交易量則更低,市場主體參與度不高。究其原因,一方面,受疫情影響,企業(yè)生產(chǎn)活動收縮、碳排放下降,控排企業(yè)對配額的需求低。另一方面,碳價低迷影響了碳配額的投資價值。由于過去年份各試點發(fā)放的配額剩余存量較大,碳市場存在過度供給,多數(shù)試點碳價偏低,控排企業(yè)和其他市場主體基于碳配額開展投融資活動的動力不足。

三、推動我國碳金融市場加快發(fā)展的政策建議

加快發(fā)展碳金融市場,既要夯實產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和現(xiàn)貨市場,也要構(gòu)建完善碳金融制度體系。

第一,提高認識,強化約束,爭取提前實現(xiàn)2030達峰目標。一方面,壓實地方政府主體責(zé)任,繼續(xù)強化碳排放硬約束。加強宣傳教育和政策激勵,提升地方政府和市場主體落實“十三五”碳排放控制目標的意識、決心和行動,爭取提前達峰,并探索推動部分先進地區(qū)率先提出碳中和目標。研究建立碳排放總量控制制度,將總量控制目標細化分解至各行業(yè)、各地區(qū),并強化考核。另一方面,培育交易活躍、全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)市場,盡快推動正式開展交易。遵循適度從緊原則確定碳配額總額,確保形成合理碳價。在交易方式方面給予交易機構(gòu)更大的靈活性,在嚴格監(jiān)管的前提下研究探索碳排放權(quán)交易場所開展連續(xù)交易和集合競價。引入中央對手方機制,建立碳定價中心,設(shè)立碳配額預(yù)留機制與碳市場平準基金,完善價格調(diào)控。

第二,培育綠色低碳產(chǎn)業(yè),提升碳金融市場需求。著力培育具有國際競爭優(yōu)勢的綠色低碳產(chǎn)業(yè),發(fā)展碳捕集和封存等低碳技術(shù),彌補高污染高能耗產(chǎn)業(yè)退出對經(jīng)濟增長和就業(yè)的負面影響,提升實體經(jīng)濟對包括碳金融在內(nèi)的綠色金融的市場需求。將綠色發(fā)展理念融入疫情后的經(jīng)濟復(fù)蘇計劃,如新增投資盡可能向綠色項目傾斜,在救助計劃中附帶“減排提效”條件等。

第三,完善法律法規(guī)和部門規(guī)章。在法律層面明確碳排放權(quán)的屬性。建議在《民法典》執(zhí)行過程中,對包括碳排放權(quán)在內(nèi)的環(huán)境權(quán)益的法律屬性及可否出質(zhì)等進一步予以明確。在部門規(guī)章層面,建議制定碳金融市場監(jiān)管和交易管理政策,統(tǒng)一市場監(jiān)管、交易制度、法律責(zé)任、激勵約束機制、會計及稅收處理等相關(guān)內(nèi)容。

第四,提升碳金融市場的定價權(quán)威性和交易效率。適當(dāng)放寬準入,鼓勵相關(guān)金融機構(gòu)和碳資產(chǎn)管理公司參與市場交易、創(chuàng)新產(chǎn)品工具。探索建立碳金融行業(yè)自律機制。培育中介機構(gòu)和市場,鼓勵發(fā)展融資類、投資類、保障類、信息咨詢服務(wù)類中介機構(gòu)。鼓勵數(shù)字技術(shù)與碳金融深度融合,利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、智能投顧等先進技術(shù)在客戶篩選、投資決策、交易定價、投/貸后管理、信息披露、投資者教育等方面提供更多支持。

 

注1:課題組成員:研究局局長王信,金融研究所副所長雷曜,研究局市場處楊娉、王琰。

注2:International Carbon Action Partnership(ICAP),“Emissions Trading Worldwide: Status Report 2020”,第7頁。

注3:國際航空碳抵消和減排計劃(CORSIA)由國際民航組織推動構(gòu)建,是第一個全球性行業(yè)減排市場,原定于2021年正式啟動,目標是將全球航空業(yè)碳排放總量控制在以2019、2020年平均碳排放總量為基準的范圍內(nèi)。截至2020年初,已有82個國家和地區(qū)自愿加入第一個控制期,覆蓋全球航空業(yè)77%的碳排放量。

注4:碳泄露是指在只有部分成員參加國際聯(lián)盟的條件下,承擔(dān)減排義務(wù)的國家采用的減排行動可能導(dǎo)致不承擔(dān)減排義務(wù)的國家進一步增加碳排放的情況。碳泄露問題因《京都議定書》下的不對稱減排機制而引發(fā)全球關(guān)注,也成為南北方激烈爭論的重要問題之一。

注5:到2020年達到40-80美元/噸二氧化碳當(dāng)量,2030年達到50-100美元/噸二氧化碳當(dāng)量。

注6:EU-ETS的定位是高度金融化的市場工具,一啟動就是期貨現(xiàn)貨同步推出的一體化市場。RGGI體系中期貨交易甚至早于現(xiàn)貨出現(xiàn)。RGGI現(xiàn)貨交易于2009年1月1日啟動,而芝加哥氣候交易所(CCX)下屬的芝加哥氣候期貨交易所(CCFE)在2008年8月便開始了RGGI期貨交易。

 

來源:中國人民銀行

評論

用戶名:   匿名發(fā)表  
密碼:  
驗證碼:
最新評論0

相關(guān)閱讀

無相關(guān)信息