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煤價(jià)上漲助力煤企業(yè)績 2022年煤價(jià)有望回歸均衡

證券日?qǐng)?bào)發(fā)布時(shí)間:2022-01-20 09:29:37  作者:劉 歡

  2021年煤炭行業(yè)走出了“過山車”行情。煤炭價(jià)格從年初一路高歌猛進(jìn),在10月份創(chuàng)下歷史新高,之后在政策強(qiáng)力調(diào)控下快速回調(diào),但煤炭價(jià)格較2021年年初仍有大幅升高。

  據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至1月19日,已經(jīng)披露2021年業(yè)績預(yù)告的煤炭上市公司有8家,其中7家凈利大幅預(yù)增,6家凈利同比增幅均超過100%。

  中國銀行研究院研究員王梅婷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示:“從2021年業(yè)績預(yù)告來看,煤炭上市公司業(yè)績預(yù)增完全符合預(yù)期。在2021年煤炭處于供需緊張的格局下,保供煤和長協(xié)煤的價(jià)格都較往年有較大幅度上漲,走出了2020年煤炭價(jià)格大幅下跌的陰霾。”

  煤炭價(jià)格上漲

  企業(yè)業(yè)績大幅預(yù)增

  在已經(jīng)披露2021年業(yè)績預(yù)告的8家煤炭上市公司中,有7家大幅預(yù)增。

  其中,陜西黑貓披露2021年度業(yè)績預(yù)告顯示,公司預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15億元至16億元,同比增加672.5%至724%;晉控煤業(yè)預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤為48.68億元左右,同比增加455.84%左右;美錦能源預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤為25億元至30億元,同比增長259.5%至331.444%;寶泰隆預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤為1.45億元至1.65億元,同比增長170.76%至208.10%;新集能源預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤為24.29億元,同比增長186.7%;中煤能源預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤為117億元至144億元,同比增長99.4%至143.6%;靖遠(yuǎn)煤電預(yù)計(jì)2021年凈利潤為7.2億元,同比增長61.78%。

  對(duì)于業(yè)績預(yù)增的主要原因,靖遠(yuǎn)煤電表示,報(bào)告期內(nèi),煤炭市場處于上行趨勢,公司煤炭產(chǎn)品價(jià)格同比上漲、銷量同比增加。

  不僅僅是靖遠(yuǎn)煤電,在上述煤企預(yù)增公告中,對(duì)于預(yù)增原因,都表示“產(chǎn)品銷售價(jià)格上漲”。

  中信證券煤炭分析師祖國鵬表示:“2021年,在需求大幅增長、產(chǎn)量缺乏彈性的背景下,煤炭供需錯(cuò)配明顯,煤價(jià)大幅上漲。”

  以山西呂梁地區(qū)低硫主焦煤價(jià)格為例,價(jià)格由2021年年初的1480元/噸漲至10月15日的4100元/噸,累積漲2620元/噸,漲幅為177%。之后從4100元/噸的高位降至12月31日的2350元/噸左右,累計(jì)下調(diào)1750元/噸,降幅為42.68%,這一價(jià)格仍比年初高870元/噸。

  此外,動(dòng)力煤價(jià)格漲幅也比較大。“去年內(nèi)蒙古等地坑口動(dòng)力煤價(jià)格漲幅超過1倍,北方港口5500大卡標(biāo)桿動(dòng)力煤2021年均價(jià)為1023元/噸,同比漲幅超過80%。”祖國鵬進(jìn)一步表示。

  多家煤炭企業(yè)股價(jià)

  表現(xiàn)優(yōu)異

  煤炭價(jià)格上漲推動(dòng)企業(yè)業(yè)績增長,同時(shí)也帶動(dòng)了煤炭指數(shù)的上揚(yáng)。數(shù)據(jù)顯示,2021年1月4日,煤炭指數(shù)開盤點(diǎn)數(shù)僅為2279.89,2021年9月16日,煤炭指數(shù)到達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)4463.54,創(chuàng)出6年內(nèi)新高。隨后煤炭指數(shù)回落,2021年11月17日,煤炭指數(shù)到達(dá)低點(diǎn)2886.05。2021年12月31日,煤炭指數(shù)達(dá)3235.08,較最高點(diǎn)回落約28%,較年初開盤點(diǎn)數(shù)上漲約42%。

  從煤炭上市企業(yè)股價(jià)來看,2021年漲幅最大上市公司為ST平能,漲幅為203.32%,由于龍?jiān)措娏瘓F(tuán)股份有限公司發(fā)行A股股份換股吸收合并ST平能已獲得中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)。因此,該企業(yè)提交終止上市申請(qǐng),深交所已于2022年1月7日正式受理終止上市申請(qǐng)。

  此外,兗礦能源、美錦能源、華陽股份3家上市公司2021年股價(jià)翻倍,去年漲幅分別為159.43%、142.96%和121.08%。潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、陜西黑貓等7家煤炭上市公司股價(jià)漲幅也超50%。

  前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示:“煤炭企業(yè)在產(chǎn)品價(jià)格上漲時(shí),其股價(jià)會(huì)出現(xiàn)大幅上漲,而股價(jià)的上漲又會(huì)吸引更多資金進(jìn)場炒作。”

  2022年是煤價(jià)

  向均衡回歸之年

  2021年煤炭價(jià)格上漲主要是受供需格局緊張所致。王梅婷告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者:“從全球?qū)用婵?,世界能源價(jià)格普遍上漲,日本,印度美國煤炭價(jià)格都大幅上行,能源的緊平衡帶來了較高的國際煤炭價(jià)格,影響了煤炭進(jìn)口積極性。另外,由于環(huán)境保護(hù)和檢修等影響,煤炭產(chǎn)量也受到了較大影響。”

  “從需求側(cè)看,2021年全年電力需求上漲10%,創(chuàng)近年新高,帶來煤炭需求較大幅度上漲,而非電的工業(yè)用戶普遍產(chǎn)量上行,加劇了煤炭供需緊張。”王梅婷進(jìn)一步表示。

  煤炭行業(yè)跌宕起伏的一年已經(jīng)過去,2022年煤炭行情將會(huì)怎么走?“在經(jīng)歷了2021年需求大幅增長后,預(yù)計(jì)2022年工業(yè)用電及地產(chǎn)政策放松的效應(yīng)對(duì)煤炭需求依然有支撐,行業(yè)或呈現(xiàn)供需雙旺的格局,但將會(huì)從極端的供給緊張回歸供需平衡。”祖國鵬表示。

  卓創(chuàng)資訊化工行業(yè)研究員李訓(xùn)軍表示:“隨著國家進(jìn)一步完善煤炭市場價(jià)格形成機(jī)制,預(yù)計(jì)2022年煤炭很難再有大漲大跌的情況出現(xiàn)。”

  中信證券研報(bào)認(rèn)為:“2022年或是煤價(jià)向中期均衡價(jià)格回歸的一年。在國內(nèi)價(jià)格調(diào)控的背景下,2022年國內(nèi)煤價(jià)大概率不會(huì)出現(xiàn)暴漲,動(dòng)力煤市場均價(jià)或回落至850元/噸至900元/噸的水平,同比降幅在12%至15%左右,但絕對(duì)價(jià)格依然會(huì)維持高位。由于年度長協(xié)價(jià)格有一定的提漲空間,疊加產(chǎn)量增長,龍頭上市公司2022年業(yè)績或依然有增長。”

  光大證券研報(bào)也認(rèn)為,未來煤炭行業(yè)仍將維持高景氣度,“碳中和、碳達(dá)峰時(shí)代背景下,煤企對(duì)建設(shè)新礦井的意愿或?qū)⒂兴陆?,而傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上,不可操之過急,所以煤炭價(jià)格仍有支撐。未來2年至3年煤炭行業(yè)景氣度仍將維持高位運(yùn)行的狀態(tài),大型優(yōu)質(zhì)煤企的信用資質(zhì)有望得以提升。”

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