因公司及保薦機(jī)構(gòu)中信證券近期遞交了撤回上市申請(qǐng),12月22日,上交所決定終止蜂巢能源科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“蜂巢能源”)的科創(chuàng)板IPO進(jìn)程。
報(bào)告期虧損越來(lái)越多,公司預(yù)計(jì)2025年扭虧為盈
公開(kāi)資料顯示,蜂巢能源的上市申請(qǐng)?jiān)?022年11月18日被正式受理,12月14日收到首次上市問(wèn)詢(xún)。今年3月23日,蜂巢能源給出了回復(fù),并在6月30日更新了2022年年報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
據(jù)蜂巢能源最新版的招股書(shū)顯示,該公司是一家專(zhuān)業(yè)鋰離子電池系統(tǒng)提供商,專(zhuān)注于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司主要產(chǎn)品包括電芯、模組、電池包及儲(chǔ)能電池系統(tǒng),并可根據(jù)客戶需求為其提供動(dòng)力電池及儲(chǔ)能產(chǎn)品整體解決方案。
2019年、2020年、2021年和2022年,蜂巢能源的營(yíng)收分別是9.292億元、17.365億元、44.737億元和99.704億元。主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為6.64%、0.89%、3.23%及4.57%。
歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-3.26億元、-7.01億元、-11.54億元及-22.56億元。該公司營(yíng)業(yè)收入呈迅速增長(zhǎng)趨勢(shì),但尚未實(shí)現(xiàn)盈利,4年累計(jì)虧損44.365億元。
公司在首輪回復(fù)中表示,“尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損,主要是由于公司研發(fā)投入強(qiáng)度較高、產(chǎn)能爬坡以及原材料采購(gòu)價(jià)格增長(zhǎng)等因素造成”。
公用預(yù)測(cè):“結(jié)合2023年以來(lái)碳酸鋰等原材料價(jià)格大幅波動(dòng)等市場(chǎng)環(huán)境變化情況,在相關(guān)假設(shè)條件成立的前提下,公司預(yù)計(jì)在2025年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。”
與長(zhǎng)城汽車(chē)存在大量關(guān)聯(lián)交易
蜂巢能源的客戶涵蓋諸多國(guó)內(nèi)外主流整車(chē)企業(yè)。在國(guó)產(chǎn)汽車(chē)品牌客戶開(kāi)拓方面,公司與長(zhǎng)城汽車(chē)、吉利汽車(chē)、零跑汽車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)、嵐圖汽車(chē)、小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、光束汽車(chē)、賽力斯汽車(chē)、合眾新能源汽車(chē)等整車(chē)企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系;此外,該公司還與PSA(Stellantis集團(tuán))等知名國(guó)際汽車(chē)廠商開(kāi)展業(yè)務(wù)合作。
其中吉利汽車(chē)、嵐圖汽車(chē)、合眾汽車(chē)、五菱汽車(chē)等多個(gè)項(xiàng)目的定點(diǎn)是在2023年以來(lái)新開(kāi)拓的。
申報(bào)稿顯示,報(bào)告期內(nèi),公司對(duì)關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售占營(yíng)業(yè)收入的比例較高,主要為向長(zhǎng)城汽車(chē)銷(xiāo)售動(dòng)力電池相關(guān)產(chǎn)品,使得公司客戶集中度較高。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日,保定瑞茂直接持有蜂巢能源公司39.4%的股份,擁有該公司76.47%的表決權(quán),為公司的控股股東。長(zhǎng)城汽車(chē)創(chuàng)始人魏建軍通過(guò)保定瑞茂、長(zhǎng)城控股合計(jì)控制公司40.26%股權(quán),合計(jì)控制公司76.81%表決權(quán),系公司實(shí)際控制人。
長(zhǎng)城汽車(chē)一直是蜂巢能源的最大客戶。2020年至2022年,蜂巢向長(zhǎng)城汽車(chē)及下屬公司銷(xiāo)售動(dòng)力電池相關(guān)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98.68%、86.37%、39.98%。
此前有報(bào)道稱(chēng),長(zhǎng)城汽車(chē)正考慮出售擁有的蜂巢能源股份有限公司的股份,并且已與包括寧德時(shí)代在內(nèi)的潛在買(mǎi)家進(jìn)行了初步談判。
在9月25日的蜂巢能源第二屆媒體日上,蜂巢能源董事長(zhǎng)、CEO楊紅新對(duì)此予以否認(rèn),表示:“長(zhǎng)城汽車(chē)不是我們的股東,長(zhǎng)城控股是我們的股東,長(zhǎng)城控股現(xiàn)在占了我們40%的股份,目前沒(méi)有任何出讓股權(quán)的計(jì)劃。”
天眼查APP顯示,蜂巢能源的第一大股東是保定市瑞茂企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司,持股比例為45.4561%,保定瑞茂由長(zhǎng)城控股100%持股。
可能考慮啟動(dòng)其他融資方案
蜂巢能源招股書(shū)顯示,他們?cè)?jì)劃募集資金150億元,分別用于常州、湖州、遂寧的蜂巢能源動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目,以及蜂巢能源研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(無(wú)錫)、三元高能量密度電池及系統(tǒng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、“二代”無(wú)鈷正極材料、無(wú)鈷電池及系統(tǒng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、短刀”電池及系統(tǒng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、新型電池開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
此外,在蜂巢能源上市前,先進(jìn)制造基金、京津冀基金、碧桂園創(chuàng)投、中銀基金、訊奇科技、深創(chuàng)投基金分別持有其6.01%、4.81%、4.49%、2.6%、2.17%、2.15%的股份。
對(duì)于本次終止IPO,蜂巢能源表示,公司綜合考慮各種因素,以公司以及公司股東的最大利益為重,決定撤回A股申請(qǐng),并考慮啟動(dòng)其他融資方案。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,蜂巢能源表面上看似符合科創(chuàng)板上市條件,但公司何時(shí)能盈利存在很大的不確定性,而且公司擬在科創(chuàng)板募集資金的數(shù)量巨大,再加上大量的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn),上市對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力形成較大壓力。公司本次主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng),客觀上對(duì)二級(jí)市場(chǎng)是較大的利好,有助于穩(wěn)定投資者信心。
來(lái)源:經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 石憲亮
評(píng)論